Ещё в детстве Питер потерял правый глаз из-за злокачественной опухоли. Питеру было три года, когда он начал носить повязку, заменив ее потом стеклянным глазом. Интересно, что эта деталь не помешала Питеру Фальку сделать актерскую карьеру в Голливуде, а, наоборот, стала колоритной частью его образа.
В молодости Фальк служил в армии, затем поступил на экономический факультет в Университет Сиракуз, параллельно работая клерком и занимаясь на актёрских курсах.
Первая роль в театре была комической – роль Сганареля в «Дон Жуане» Мольера.
Затем Фальк начал появляться на сценах Бродвея, на телевидении, в кино. Получил премию «Эмми» за передачу «The Price of Tomatoes», был номинирован на «Оскар», как лучший актёр второго плана.
Истинную популярность и мировую известность Питеру Фальку принесла роль детектива в сериале «Коломбо». Удивительно характерный актёр создал объёмный образ простоватого, но дотошного лейтенанта полиции.
В 1987 году Питер Фальк сыграл сам себя в фильме «Небо над Берлином», а в 1993 году снялся в его продолжении «Так далеко, так близко!».
При обсуждении роли Фалька в фильме «Ограбление Бринкса» режиссёр картины Уильям Фридкин произнёс: «У Питера огромный диапазон ролей: от комедийных до драматических. Он может разбить ваше сердце или же заставить вас смеяться».
Питер Фальк умер вечером 23 июня 2011 года в своём доме на Роксбери Драйв, Беверли-Хиллз.
10 июля стало официально известно о причине смерти Питера Фалька. Как следует из свидетельства о смерти, направленного в Департамент здравоохранения округа Лос-Анджелес, смерть наступила в результате остановки сердца, вызванной пневмонией и прогрессирующей болезнью Альцгеймера.
Похоронен на Вествудском кладбище.
Смерть Фалька была встречена данью памяти со стороны многих знаменитостей. Стивен Спилберг сказал:
«Ещё когда в юности я работал в театре, очень многое об актёрском искусстве я получил именно от него».
